【复盘笔记】北向资金豪买127亿，白酒有哪些看点？ 热文

周四，大盘高开高走，上证指数涨1.01%，深证成指涨2.13%，创业板指全天领涨，收涨2.76%。市场成交额8431.1亿元，创阶段新高。北向资金实际净买入127.53亿元。

板块方面， 白酒板块领涨 ，成为周四“最靓的仔”，汽车产业链动力十足，消费电子活跃。随着疫情防控政策的逐步放开，消费场景修复，再加上春节临近，食品饮料板块的基本面有望迎来好转，带动白酒板块整体回暖。

(资料图片仅供参考)

（仅举例说明，不作投资推荐）

那么白酒板块具体怎么投？小七总结了三家券商观点，一起来看看吧

东北证券认为，今年白酒企业的回款普遍进入尾声，春节回款比例普遍维持在 30-40%区间（商家通过先销售后收款的方式销售，到约定时间将对方所欠的欠款收回，就叫做回款）。目前， 高端和地产酒企的回款进度相对偏快，次高端整体相对略慢 。 明年白酒板块需求有望改善，首推高确定性的高端白酒和地产酒龙头。

国信证券认为春节白酒消费表现值得期待。 对春节白酒动销表现有三点判断：①当前库存水平不会对回款和动销造成过多压力， 目前高端酒渠道库存较低，次高端酒渠道库存虽略高但正常可控 ；②部分疫情高峰期到来较早的城市的消费已开始出现恢复迹象， 预计春节返乡人群有望较往年增加 ，从而带动白酒消费；③短期看白酒有一定消费降级现象，但是 高端酒动销仍不错 。

目前仍是布局板块的较好时机。 主要关注以下主线：①优质龙头公司；②受益疫情改善，消费场景复苏弹性较大的品种 ，包括餐饮供应链、卤制品、啤酒、调味品、次高端白酒等。

平安证券认为白酒具备穿越周期的能力，关注三条主线，一是需求坚挺的高端及次高端酒企；二是受疫情冲击较小的苏皖区域龙头酒企；三是受益大众消费、光瓶酒扩容的白酒企业。

周四，A股打响火热的一天，港股也热情不减，从去年11月以来走出一波行情。那么新年伊始，港股走势如何？还能上车吗？小七带你一起看看公募基金的观点~

港股基金获大手笔自购。 丘栋荣近年来一直力挺港股，他在不少场合都表达了对港股市场的长期看好。中庚基金公告， 丘栋荣及公司员工将共同出资不低于6000万元进行自购 。基金经理本人和自购员工对港股市场的持续看好可见一斑。

公募持续关注新一年的港股机会。

中庚基金表示看好港股市场，随着中国经济复苏、海外资金流出边际改善、南向资金定价权加大，港股市场蕴藏战略性和系统性的投资机会 。自下而上看，代表中国传统经济基石的龙头企业、央企，以及代表新兴力量的公司如科技、医药等创新型公司，这类公司在香港市场估值定价便宜、基本面风险低、甚至不乏盈利弹性和成长性。总体来看，可选择的投资标的非常多，通过低估值价值投资策略有机会构建高性价比的投资组合。

嘉实基金张金涛表示，2023年的市场无论是港股还是A股都会比2022年好，而 如果从一年的维度来看，港股的表现会比A股更强一些 。他认为，港股在过去三、四年的时间里大幅落后A股，整体的估值更便宜，一旦经济有所好转，盈利开始起来，估值提升，港股的涨幅会更具有吸引力，向上的弹性也更大一些。

港股是一个相对较为复杂的市场，它的走势既要考虑中国的基本面，也要关注全球的流动性。两个市场的基本面不同，估值的位置不同， 叠加明年美联储加息的步伐开始慢慢放缓，多重因素都对港股较为有利 。

对于2022年底港股的反弹，主导是对估值的修复，对之前过度悲观预期的修正。尽管反弹幅度较大，但因为之前市场跌幅较多，很多板块的估值还是处于中枢以下的较低位置。叠加明年预期盈利整体会有明显改善， 相对于今年来说，现在的位置是向上的机会比向下的风险要大一些，性价比非常不错。

博时基金赵宪成认为， 港股公司代表多数国内最顶尖的龙头公司，前两年掣肘的因素已逐渐退去，看好港股长期估值回归 。虽然港股市场规模不及A股及美股，但是龙头集中趋势明显。考虑到港股的国际化程度高，众多产业链业龙头厂商均选择港股上市，未来仍是中国新经济的主战场。此外， 尽管港股近期大幅反弹，但相对于之前的跌幅而言，目前仍处于历史低位，具有长期配置价值 。

（部分内容整理自 国信证券、东北证券、平安证券研报；券商中国）

市场情绪： 白酒、消费电子、汽车产业链走强；

房地产、纺织等板块下挫

【代表指数涨跌】

【行业表现】

截至1月5日收盘，风险溢价为5.82%， 股指存在一定估值优势。

行业方面，近一周 社会服务、美容护理、食品饮料 的交易拥挤度较高，成交热度处于历史高位区间， 综合、建筑材料、基础化工 等行业交易热度尚处末位。

【沪深300指数风险溢价（%）】

（数据来源：WIND，截至2023/1/5，不作投资推荐 ）

【股债利差】

（数据来源：WIND，截至2023/1/5，不作投资推荐）

【申万一级行业交易拥挤度】

（数据来源：WIND，截至2023/1/5，不作投资推荐）

（以上非特别说明图片均来自招商证券）

关键词： 风险溢价 食品饮料 平安证券